首先，从宏观面上看，8月份中国经济延续7月份回升的势头，然而，8月份主要是基建发力，制造业投资未见明显起色，不具备持续性。工业增加值的快速增长也似乎偏向于重工业和投资。
其次，从政策面看，在未来治理环境的大背景下，煤炭消费将严格控制总量的增长，降低煤炭在能源消费中的比重，这意味着煤炭消费已经触顶。近日，国务院发布《大气污染防治行动计划》，同时，高层领导日前在达沃斯论坛上提出要在京津冀鲁地区减少8000万吨煤耗的环保举措，《行动计划》明确规定，到2017年，煤炭占能源消费总量比重降到65%以下，而京津冀、长三角、珠三角等区域则力争实现煤炭消费总量负增长。
第三，从行业基本面看，消费端由于下游补库力度减弱，难以进一步提升。钢厂和焦化厂库存方面，据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截止到9月13日，总库存量为1083.19万吨，较上周相比升高39.76万吨，环比增幅为3.81%。库存的高企意味着钢厂和焦化厂后市补库力度减弱，甚至个别下游企业受成本压力暂不考虑提前进入冬储，预计10月将进行一轮小幅补库活动，到年底之前原料库存的平均使用天数会有所增长。
8月份，大宗商品市场全线反弹，而作为反映实体经济的景气指标之一，煤炭价格也出现强势反弹。然而好景不长，煤炭价格在8月份触顶后持续下跌。展望后市，在产能过剩的行业背景下，煤炭价格重心将再度下移。
